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                    行业资讯
                  食用油基本面偏空,重心上移震荡运行
                  添加时间:2015-11-12 15:55:34      点击次数:2259
                  来源:粮油市场报  郑州粮食批发市场
                   
                    【提要】10月份,国内植物油期现货价格先扬后?#37073;?#37325;心上移。主要是国庆长假后,国内植物油期现货价格出?#26893;?#28072;行情,而下半月国际原油价格下跌和马?#22871;?#27016;油回调,也使得期现货价格止涨盘整。
                   
                    豆油期现货价格继续震荡运行
                   
                    10月份,国内豆油期现货呈震荡运?#23567;?#20215;格重心上移态势,市场明确已进入U型底右半侧行情,但?#28304;?#20110;底部区域状态。同时豆油商业库存也在加速去库存化。一是根据10月大豆进口船期预报,10月大豆进口量处于近7月以来最低水平,国庆长假期间国内大豆压榨企业多停产检修,油厂开工率处于近几个月最低水平,豆油供给也相应减少。二是市场对豆油中长期走势较?#27490;郟?#24403;豆油价格回调时下游采购积极性较高,也加快油厂豆油库存向中间?#26041;?#36716;移。
                   
                    11月份,预计国内豆油期现货价格继续震荡运行,重心上移,市场?#28304;?#20110;U型的右半侧底部区域。
                   
                    自身信息方向不明,菜籽油价跟随行情
                   
                    10月份,国内菜油期现货价格跟随豆油走势先扬后?#37073;?#37325;心上移。一方面无论是国产菜籽,还是进口菜籽,无论是按郑菜油、菜粕盘面套保测算,还是按国内菜油菜?#19978;?#36135;价格测算,压榨利润均为?#28023;?#33756;油出厂成本对国产菜油价格有力支撑。另一方面进口菜籽和菜油数量增    加,在供给增加压制而无需求明显好转拉动下,国内菜油也难?#20013;?#21521;上。
                   
                    11月份,预计国内菜油期现货价格将继续震荡运行,重心上移。期货操作上轻仓持有多单,现货操作上仍?#36816;?#29992;随购为主,逢低可适量囤货。分析后市,利多因素有:一是截止10月底,加拿大油菜籽到我国完税成本3400元/?#37073;?#26080;论是按菜油菜?#19978;?#36135;价格测算,还是郑盘套保测算,均为负。成本支撑下,菜油是较为抗跌的品种。二是国内菜油期现货价格已处于十年来的底部区域,当时虽然向上无动力,但是向下空间也有限。三是11月中旬后将进入传统的植物油需求旺季,下游逢低备货积极性增加。
                   
                    棕榈油短期有回调,但市场看好中长期
                   
                    10月份,国内棕榈油期现货价格先扬后?#37073;?#23485;幅震荡,重心上移。一方面是马?#22871;?#27016;油在经历了9月份的大涨后,有?#38469;?#19978;回调需求,而10月主要出口国马?#27425;?#20122;库存进一步上升成为马盘回落的直接原因。棕榈油作为全进口品种,马盘回调使连棕榈油结束上半月的补涨行情而回落。另一方面是由于9月份国内棕榈油涨幅小于马盘,棕榈油内外价格现次大幅倒挂,成本给国内棕榈油期现货价格有力支撑。此外,由于?#20013;?#20869;外价格倒挂,贸易商进口亏损,进口意愿下降,我国棕榈油到货量减少,港口棕榈油处于去库存状态。
                   
                    11月份,预计国内棕榈油期现货价格先抑后扬,重心上移,港口库存?#22411;?#32487;续进一步下    降,操作上建议期货轻仓持有多单,逢回调可补货,现货仍?#36816;?#29992;随购为主,逢低可适量囤货。
                   
                    进口阶段?#36816;?#24046;植物油进口略升
                   
                    海关统计数据显示,9月份我国食用植物油(不含棕榈油?#20179;?#36827;口量为70万?#37073;?#39640;于上月的62万?#37073;?-9月份我国累计进口食用植物油(不含棕榈油?#20179;?93万?#37073;先?#24180;同期减少4.1%。
                   
                    其中,9月份我国进口豆油14.4万?#37073;?#39640;于上月的11.2万?#37073;?-9月份我国累计进口豆油62.64万?#37073;先?#24180;同期减少36.63%。豆油进口实现顺差,贸易商进口积极性增加。9月份我国进口菜籽油2.64万?#37073;?#20302;于上月的5.9万?#37073;?-9月份我国累计进口菜籽油55.86万?#37073;先?#24180;同期减少12.2%。9月我国进口棕榈油44.34万?#37073;?#19981;含棕榈油?#20179;?#39640;于上月的42.9万?#37073;?-9月份我累计进口棕榈油309.62万?#37073;?#36739;上年同期增加2.84%%。
                   
                    综上所述,11月份,国际市场美豆基本面压力、马盘棕榈油回调需求;国内市场油脂油料进口环比升、油厂开工率提高,均?#31181;?#20215;格向上。
                   
                    不过国内外植物油价已处十年低位,厄尔尼诺给植物油远期供给带来不确定性,以及因粕价走弱油厂挺油价意愿增强,使得市场处于熊牛转换期,下游逢回调备货积极性也限制向下空间,每次回调反而给?#24335;鴆季?#38271;线提供了较好的买点。
                   
                    期货操作上建议逢低?#23395;?#38271;线多单,现货仍?#36816;?#29992;随购为主,逢低可适量囤货。





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